低空政策持续发力关税压力下看好出口链优良龙

　　低空经济板块：贵州、太原、等多地推出低空经济相关的成长及，鼎力支撑低空经济的成长，为低空经济财产成长供给政策支撑，无望鞭策低空经济行业的高速成长。青岛低空物流的开通及AG600的成功试飞，低空经济行业进入落地阶段，将来可期。机械设备板块：特朗普关税政策组合拳持续落地，供给端：中国出口企业全球产能结构+取海外竞对比拟产物仍具备高性价比+人平易近币汇率贬值下利润端边际好转，需求端：关税带来的美国制制业回暖取降息预期下美国下逛地产需求仍具较强韧性。

　　2025年2月23日至2月28日，上证综指下跌1。72%，深证成指下跌3。46%，创业板指下跌4。87%。此中申万机械设备下跌2。43%，相较沪深300指数跑输0。21pct，正在31个申万一级行业中排名第23。细行业来看，申万通用设备/公用设备/轨交设备Ⅱ/工程机械/从动化设备别离涨跌-3。39%/-2。21%/-0。71%/2。44%/-5。04%。

　　低空经济：基建方面，我们关心深城交、苏交科、华设集团及纳睿雷达；零件方面，关心万丰奥威、亿航智能、纵横股份、绿能慧充；焦点零部件方面关心申动力、卧龙电驱、应流股份、英搏尔；空管及运营方面关心中信海曲。

　　全球宏不雅经济增加不及预期风险；企业运营情况低于预期风险；原料价钱上升风险；汇率波动风险；合作款式加剧风险。（国元证券 龚斯闻，楼珈利，许元琨 ）。